Finanças Empresariais

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1. Usar o Google Chrome. É mais rápido que o Internet Explorer ou o Firefox.

2. Usar a pesquisa instantânea para localizar informação. No Chrome basta clicar em CTRL + F. Por exemplo poderá pesquisar por palavras chave sobre o tema desejado ou simplesmente por "e-folios" ou "p-folios".

3. Fazer um atalho para o blog e colar no ambiente de trabalho.

Agradecimentos especiais ás Explicações Henrique Cabeleira pela grande ajuda nos resumos da matéria!

GAO
= RO / RB
= MC / RO
= (RO + CF) / RO

Novo GAO. Redução % de CF

Cfx = RO X (GAO - 1)

Para o novo valor “x” de GAO, temos:

GAO = (MC – ΔCF) / RO = x <=> ΔCF = MC – “x”.RO
Δ%CF = 1 – [(CF - ΔCF) / CF]

GAF = RO / RC

GCA = GAO X GAF = MC / RC = MC / [MC - CF(operacionais e financeiros)]

Calcular GCA “n+1”. RO “n+1” = “RO “n”, CF “n+1” = 2 . CF “n”

GAF “n+1” = RO “n+1” / RC “n+1”

GCA “n+1” = GAO “n+1” x GAF “n+1”

GFA = GCA / GEA = RE / RC

GEA = MC / RE

RE = MC – CF

CFF = RE - RC

RCP = [RAE + (CA / CP) × ( RAE − CFF )] × (1 − t )

Evolução do RCP e das suas componentes

* AET = AF + NFM

* RAE = RO / AET = RO / (AF + NFM)

* CA / CP

* CFF = RF / C.A. Estável

* (1 – t) = RLE / RAI

Pontos a focar:

- evolução da RCP

- variação do era

- estabilidade (ou não) dos CFF

- peso de CA / CP na RCP

Com um valor de Custos Financeiros de Funcionamento de x%, como obter uma RCP de y%?

- Fórmula da RCP

- Colocar todos os dados

- Resolver em ordem a RAE (responder com este valor)

RAE (Balanço Funcional / Tesouraria)

- cálculos iniciais

* AET = AF + NFM

* RAE = RO / AET <=> RO = RAE X AET

- tesouraria activa > dívidas de exploração

> Acrescentar “Recursos Cíclicos” ao AET

> Calcular nova RAE

> Impacto no balanço

* Recursos Cíclicos = 0

* NFM tem novo valor

* Subtrair “Recursos Cíclicos” à Tesouraria Líquida

* Subtrair “Recursos Cíclicos” à Tesouraria Activa

- tesouraria activa > reduzir tesouraria passiva

> AET e RAE não sofrem alterações

- tesouraria passiva fosse 0 (política de crédito bancário nulo)

> Subtrair “Tesouraria passiva” ao AET

> Calcular nova RAE

> Impacto no balanço

* Tesouraria passiva = 0

* Acrescentar “Tesouraria passiva” aos Recursos Cíclicos

* NFM tem novo valor

* Tesouraria Líquida tem novo valor

* Tesouraria Activa = Tesouraria Líquida

Aumento de capital (Balanço Funcional / Tesouraria)

- Cálculos iniciais

* RCP inicial

* RO = AET x RAE

Impacto de um aumento de capital na RCP se o valor for para pagar

- empréstimos de médio prazo

> alterações

* aumento do valor em CP

* redução do valor no CA estável (médio / longo prazo)

* novo RCP

- empréstimos de curto prazo

> alterações

* aumento do valor no CP

* redução do valor tesouraria passiva (= CA curto prazo)

* novo RCP

- a fornecedores

> Alterações à situação inicial

* Novo RAE

- pagamento de dívidas => diminuição de recursos cíclicos (no valor)

- NFM novo = NFM antigo + valor

- Novo AET (= AF + NFM) => RAE (= RO / AET)

* Nova RCP inicial (que inclui a nova RAE)

> Alterações a partir da nova situação inicial

* aumento do valor no CP

* novo RCP

Aumento de capital (Orçamento financeiro)

Impacto de um aumento de capital na RCP se o valor for para pagar

- empréstimos de médio prazo

> alterações

* Adicionar valor a “Amortização de empréstimos a médio prazo”

* Adicionar valor a “Aumentos de capital”

- empréstimos de curto prazo

> alterações

* Adicionar valor a “Amortização de empréstimos a curto prazo”

* Adicionar valor a “Aumentos de capital”

- a fornecedores

> alterações

* Adicionar valor a “Défice de orçamento de tesouraria”

* Adicionar valor a “Aumentos de capital”

Ponto morto económico (PME)

* MC = CF (MC só cobre CF)

* Q = CF / (P – CVu)

Ponto morto económico total (PMET)

* MC = CF + CFF (MC cobre CF e CFF)

* CFF = RE – RC

> RE

GEA = MC / RE <=> GEA = MC / (MC – CF)

Resolver em ordem a MC; aplicar MC na formula de GEA (dado) e obter RE

> RC

GFA = RE / RC <=> RC = RE / GFA

Ponto morto financeiro (PMF)

* MC cobre apenas custos desmbolsáveis (ex: pagamentos de exploração)

* Se não existirem estes custos, assumir PMF = 0

Ponto morto financeiro total (PMFT)

* MC cobre pagamentos de exploração e CFF(v. Atrás)

Análise do risco económico e do risco financeiro

* Aumento do risco económico – aumento do GEA e do PME

* Manutenção de Pu – ênfase nos custos quanto ao risco económico, se houver aumento de CF e


CV (aumento do PME)

* PMFT – se PMF = 0, não existem pagamentos de exploração

* Riscos financeiros – se os resultados não forem suficientes para os custos financeiros

Défices e excedentes; Orçamento financeiros

- Défice de tesouraria: somar défices

- Excedente de tesouraria: somar excedentes

- Redução de disponibilidades: Disponibilidades – Saldo final de disponibilidades

- Juros a médio prazo: Empréstimos bancários de médio prazo x juros médio prazo x (meses / 12)

- Empréstimo de curto prazo a liquidar: Empréstimos bancários de curto prazo

- Juros a curto prazo: Empréstimos bancários de curto prazo x juros curto prazo

- Se Aplicações > Origens => empréstimo

> Valor = (Défice de tesouraria + Juros a médio prazo + Empréstimo de curto prazo + Juros a
curto prazo) - (Excedente de tesouraria + Disponibilidades – Saldo Final Disponibilidades)